头条：双焦一泻千里 钢市暂未脱离震荡局
- 发布时间： 2024-08-08 23:37:57
- 来源：行业新闻
煤炭三兄弟在政策端的打击下，一泻千里，多次打至跌停板，2200元和3000元关口被轻易击穿，周振幅迫近千元，螺纹及热卷期货振幅亦在500元以上，在反弹冲击5000元和5400元未果后，周内反复震荡，最低纷纷失守4500元和4800元大关，周末险收涨，4600和5000元暂时收复。
现货市场行情报价随盘涨跌，交投气氛一度遇挫转冷，低价抢跑操作增多，随着盘面的反弹，低价抄底与终端采购开始增多，投机需求显现，成交一度出现明显放量，部分地区甚至会出现低价封盘现象，周末盘面冲高回吐，成交回归一般。
近期以来，国内市场政策市很明显，尤其国家对于原料端高价的调控不论频度还是力度均较大。
发改委9天连发28文，分别从整顿违规存煤场所、干预煤价措施以及开展现货市场行情报价专项督查等多重维度进行精准施压，大商所亦及时作出调整了焦煤和焦炭期货合约交易限额及涨跌停板幅度，对市场持续降温起到明显的作用，目前双焦期货已经回到2个月前水平，降幅最高达千元左右。
周末国家发改委再度发文，表示通过对全国所有产煤省份和重点煤企生产所带来的成本调查并初步汇总后显示，煤炭生产所带来的成本大幅低于目前煤炭现货价格，煤炭价格存在继续回调空间，受此影响，双焦在短暂的盘整后继续走弱。
相比原料端，成材端在经过成本坍塌以及需求兑现落空的洗礼过后，前期高价泡沫被挤掉，来自政策端的压力暂时不大，反而秋冬季环保限产逻辑正在开启，且据生态环境部最新政策显示，今明年秋冬季大气污染综合治理攻坚范围有扩大化倾向。
生态环境部周五表示，拟于近期印发实施《2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》。在实施范围上，考虑各地秋冬季大气环境状况和区域传输影响，2021-2022年秋冬季攻坚范围在京津冀及周边地区“2＋26”城市和汾渭平原城市基础上，增加河北北部、山西北部、山东东部和南部、河南南部部分城市。
此外，河北、山东等多区域先后发布重污染天气预警，市场来自供给端的收缩预期略有加大。
需求方面，仍然要关注在价格连创新低过后，一个是能否吸引到大面积低价抄底，一个是今年的冬储能否提前到来。
短期来看，双焦在秋冬季关系到国计民生，政治任务较重，政策端的影响大于基本面，即便出现触底反弹亦不会有很大空间，更多时间或保持低位运行，成材端的机会大于原料端。
考虑到目前期现基差较大，基本达到500元左右，市场后期的演绎路径需要我们来关注，是期货向上修复贴水还是现货向下运行将成为关注焦点。
总体来看，目前市场暂时未能脱离震荡市，在政策及供需暂不十分明朗的情况下，市场很可能继续通过宽幅震荡博弈。
今日螺纹盘面盘中弱势整理，15分钟级别及60分钟级别走势以震荡走弱为主，焦煤，焦炭及动力煤大幅回落，后市或将带动螺纹再次下探4500关口。
国家发改委：煤炭生产所带来的成本大幅低于煤炭现货价格。中汽协：前三季度汽车制造业利润同比小幅增长，预计10月后可能负增长。
截止到今日迁安地区出厂含税价4900元/吨；午前仓储现货部分报4900-4910元含税出库有成交。市场方面，下游购坯意愿薄，今早钢坯直发成交偏弱。黑色系期螺盘中持红走弱，贸易商心态转向谨慎。环保政策加强后，本地高炉检修情况增多，导致钢厂钢坯外卖量资源减少，而下游调坯厂又处于停产阶段，故钢坯市场呈现供需两弱格局。但考虑到钢坯盈利亏损下，厂家执行保价模式，预计周六日期间唐山钢坯价格稳中整理。
钢坯库存方面，今日唐山地区主流仓储仓库存储的总量为31.2万吨，较昨日减少0.25万吨，相较上周五减少2.83万吨。29日唐山型材价格主稳个涨20，个别厂家昨深跌后大幅回调，期螺震荡上扬，提振市场信心，下游询盘增多，午前交投放量，工字钢主流报价5320元/吨，槽钢主流报价5320元/吨；角钢5#5340元/吨。
从基本面来看，本周全国重点城市建筑刚才仓库存储延续上周降库态势，其中华北、华东地区降幅较大，周环比分别减少8.98万吨、8.91万吨；个别地区有小幅降库，东北地区周环比减少8.81万吨，西南地区周环比减少3.40万吨。
本周现货价格震荡下行，下游需求释放进度整体偏弱。上周观点（下周或反弹也是象征性的，25-26号关注下，商家还是少拿快跑。），而后27-28号双焦再跌停，连续两周有跌停的出现，表明国家对控制煤炭价格的决心。一方面期螺价格跌至接近五月末最低点位，出现止跌反弹；而目前现货价格比当时的价格高400元左右。全年行情由“政策市”到“供需基本面”再到“政策市”。
截止目前，现货价格仍有下行的空间。一是资金紧张，都在关注美联储动向以及国家的经济调控；二是需求没有到达预期，成本压制，开工速度缓慢；三是目前社库降、厂库增，钢厂在做调整。另外自己觉得十一月份行情或与十月份相似，先扬后抑。后期着重关注钢厂的调整以及资金政策面的消息。
从宏观市场来看，本周因期卷震荡下行，市场情绪低迷，询价表现冷清，且国家多部门管控加严，成材市场也普遍受限，乐从、上海、唐山等重点城市带头领跌，同比上周报价跌幅一度超过180元-260元左右。
从现货市场来看，现货市场心态悲观，看空情绪高涨。资源方面，统计本周国内热轧卷板社会库存量约为244万吨，同比上周同期显而易见地下降4.60万吨左右，产量约为277万吨，同比上周小幅增加7.38万吨左右。
国常会部署对创业中小微企业等实施阶段性税收缓缴措施，进一步加大助企力度，决定延长境外投资者投资内债券市场税收优惠政策，促进对外开放和吸收外资。利好经济发展，提升钢材需求量，利好钢价。
后期来看，商户挺价意愿渐浓，低位资源陆续高靠，然下游客户仍按需采购为主，多持观望态度，部分商户稳价出货，整体交投平平，预计下周国内热轧卷板市场报价继续下调。
中厚板：本周国内中板市场暴力下调，较上周回落幅度在90-170元左右，其中重点城市邯郸、天津、唐山、乐从等下调幅度最大。
从政策面来看，本周发改委、工信部等职能部门密集发文，市场显著降温，在此影响下，期货市场动力煤等原料产品持续跌停，现货报价相应下调，各地成交氛围略显清淡。
本周国内资源情况，据统计，本周中板钢企开工情况偏弱，截止今日发稿，北方中板企业开工率为78%，同比上周下降5个百分点，钢企厂内库存约为38.5万吨，同比上周小幅增长1.9万吨左右，社会库存量约为91.1万吨，同比上周窄幅下降0.62万吨左右。
在行情持续大跌的格局下，商家对后市预期普遍悲观，因此终端企业、下游市场订货意愿偏弱，资源区域流通性减弱。后期来看，在限电政策解除之前，需求端释放受阻，加之期货市场仍未筑底，因此中板报价仍有进一步下探的可能，预计下周国内中厚板市场报价继续弱势运行为主。
华北地区高位资源成交受阻，市场心态受挫。据贸易商反馈，临近月底，资金流动紧张，面临压力，出货意愿较强。期货盘面大幅跳水，商家本周报价下跌趋势，加之月底钢厂结算价陆续公布，多数贸易商这个月已无利润，市场报价混乱，商户对后市看空。华东地区本周冷轧成交较为清淡，周初价格持稳，后期因期货大幅度下滑，市场成交较为清淡，商家对后市不看好，选择下跌价格出货为主，成交仍然清淡，心态较为悲观。
钢厂方面，唐钢、首钢出台11月结算价格政策，冷轧板卷堪比上月有所下调。总的来看，预计下周国内冷轧价格弱势下行为主。
带钢：本周全国带钢宽幅下行，其中华北主导钢厂普遍较上周降80-230元左右，华东地区较上周降100-230元不等，华南地区较上周降110元左右。
本周受焦煤焦炭几次跌停影响，打击市场心态，下游需求停滞，带钢市场整体出货较弱。周五市场小幅回涨30-50左右，但仍显乏力。
小窄带方面，调坯轧材企业的限产政策持续，部分厂家生产受限，市场供需两弱。钢坯在本周后期执行锁价政策，成本有一定支撑，但任旧存在利润较薄情况，部分厂家倒挂。
窄带方面，唐山地区启动重污染天气二级应急响应，停炉逐步增多，各企业复产困难，供给进一步减少。总的来看受限产政策影响，产量较九月份会降低，叠加终端采购较低，下游需求停滞，整体处于供需双弱态势。十月份不仅热轧带钢市场下调，热轧卷板市场同样走弱，带钢可替代产品增加，热卷和带钢难以拉开价差，贸易商心态观望情绪较浓。
下周来看，需求方面，本周需求偏弱，商贸多跟随市场操作按需补库为主。供给方面，市场受环保政策影响，供给有所减少。成本方面，本周国家持续打压煤炭，但钢坯进行锁价，成本端有所支撑，整体利润较薄。带钢仓库存储上的压力较小，南北价差在300左右，贸易商心态略显悲观。考虑市场供需两弱，加之利好消息较少，预计下周价格稳中下行为主。
涂镀：本周涂镀价格大大下跌，民营钢厂镀锌指导价累跌100-200元，国营钢厂镀锌资源累跌70-150元。
据贸易商反馈，近期市场跌价氛围较浓，交投情绪持续低迷，成交惨淡，天津地区中小户出货量仅几十吨左右。订货方面，华东地区部分商家反馈，11月份鞍钢、本钢要求贸易商按正常量的2-3倍订货，后期市场仓库存储上的压力或增加。华东地区周四价格暴跌，市场报价与实际成交差距较大，多数贸易商对后市较为悲观，月底仓库存储上的压力较大的情况下，操作方面多甩货为主，杭州部分商户成交量仅200吨左右。月底国营钢厂结算价格偏高，贸易商反馈难有盈利空间，而钢厂挺价意愿仍在，导致订货积极性较差。
焊镀管：本周焊管、镀锌管管厂价格转弱，周内原料锌锭期现盘面高位调整，但目前镀锌加工费普遍上涨至650-700元，10月结算综合利润处于亏损边缘，价格支撑稍强于上游。周内贸易商进出操作快速转冷，部分甚至长达1周少有采购，库存资源已经见底；周后两天方坯执行锁价对市场心态暂有支撑，不过焦煤调整态势未止，商户补规格批量偏小，整体成交仍处迟疑态势。贸易商日出货量较上周继续下滑7.58%，其中华北、东北地区部分项目赶工较其他区域表现尚可。
周内原料端期货超200点涨跌，现货方坯出厂价累计下调90元，最新统计唐山地区方坯即期利润快速收缩至10元左右，同时高炉停产现象增多，瑞丰等产线检修，部分原料规格短期将延续偏紧。不过行情能否借势止跌企稳仍待观望，市场操作仍倾向迟疑中小批量补规格。预计焊镀管价格偏弱震荡，寻底部支撑。
无缝管：本周国内无缝管市场行情报价明显走低，主流地区跌幅在100-200元之间，个别抛货跌幅超200元。
周初，在政策导向下，煤炭价格应声而落，期现跟跌明显，且持续走低。上游管坯价格下调幅度较大，山东、江苏、河南及天津钢厂管坯下调200-300，山东、河南、江苏等地管厂下调50-250元，其中临沂下调幅度较大，主要由于前期拉涨过快，且存在虚高。而磐金连续下调3次，累计下调150-210元。中等热管普轧主流出厂价格在6050元左右。上游成本无支撑，叠加月底回笼资金及后结算情况，无缝管市场出现恐慌性低价抛货现象，然采购更加谨慎，导致本周管厂出货不畅。对于终端采购来讲，成本下降，回归正常水平。
从无缝管市场行情报价上游企业来看，本周管坯价格连续下调，带动管厂价格下调，导致无缝管市场行情报价小幅下降。从市场仓库存储下降能够准确的看出此次管厂价格的下调并没有提高贸易商补库的积极性，且需求处于萎缩状态，其中江苏地区下游加工公司仍有限电，疫情导致个别地区运输不畅，加之西北、东北地区进入冬季。外围市场国家干预煤炭价格，导致煤炭期货暴跌甚至跌停，间接影响了无缝管市场看跌心态，预计下周无缝管市场行情报价稳中走低。
10.29日钢坯锁价报4900元/吨，较上周累跌190元，钢坯出厂价格持续上跌，钢坯利润较上周同期下降312.04元左右。
国内型材受期货跳崖下跌影响，现货价格大大下降，跌幅普遍在130-150元左右，下游采购心态谨慎，观望为主。此外，限电以及疫情原因，开工受一定的影响，需求进一步下降。据南方贸易商反馈，本次价格下降一方面受到期货炒作，券商做空，导致期钢价格大跌，现货价格随之回落。另一方面，疫情反复，导致运输成本增加，各地限电造成工地施工进程缓慢，使得出货量骤减。预计，下周国内钢铁市场仍有下跌空间。
唐山地区型材厂开工情况:兰格调研显示，截止10月28日统计唐山27家型钢厂41条生产线%。
目前供需基本面并未有太大转变，终端市场采购量有限，市场观望情绪浓厚。钢厂方面：今日常州东方对优特钢出厂下调50元，鲁丽对圆钢出厂下调30元，江鑫对圆钢出厂下调50元。市场方面：山东地区45#碳结钢报价在5480-5730元，华东地区45#碳结钢报价在5500-5600元。市场补库能力变弱，市场成交尚无显著改善，下游拿货积极性不高，挺价意愿偏低，多低位出货为主，预计下周优特钢市场行情报价将弱势运行为主。
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